I rischi del trading automatico

Ultimamente nella nostra rubrica – legata al trading online, dove spesso e volentieri parliamo anche degli sviluppi legati a e-toro trading – stiamo parlando del trading automatico, provando ad approfondire sempre di più l’argomento. Oggi parliamo di quelli che possono essere i rischi del trading automatico.

Il trading automatizzato o il trading ad alta frequenza, causa preoccupazioni normative come contributo alla fragilità del mercato. Le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti hanno di fatto pubblicato dei testi in cui si discute di diversi tipi di controlli di rischio che potrebbero essere utilizzati per limitare la portata di tali interruzioni, tra cui controlli finanziari e normativi per impedire l’immissione di ordini errati a seguito di malfunzionamento o errore umano del computer, violazione di vari requisiti normativi e superamento di un limite di credito o di capitale.

Quello che forse ancora non sapete è che l’uso di strategie di negoziazione ad alta frequenza (HFT) è cresciuto in modo sostanziale negli ultimi anni e guida una parte significativa dell’attività sui mercati finanziari. Sebbene molte strategie HFT siano legittime, alcune non lo sono e potrebbero essere utilizzate per il trading manipolativo.

Data la portata dell’impatto potenziale che queste pratiche possono avere, la sorveglianza degli algoritmi abusivi rimane una priorità elevata per i regolatori. La FINRA, l’Autorità di regolamentazione dell’industria finanziaria, ha ricordato alle aziende che utilizzano strategie HFT e altri algoritmi di negoziazione, il loro obbligo di essere vigili quando testano queste strategie prima e dopo il lancio per assicurare che le strategie non si traducano in scambi abusivi.

La FINRA continua a essere preoccupata per l’uso di “momentum ignition strategies” in cui un partecipante al mercato cerca di indurre altri a commerciare a prezzi artificialmente alti o bassi.

Esempi di questa attività includono strategie di stratificazione e spoofing in cui un partecipante al mercato colloca un ordine non di fiducia su un lato del mercato (in genere, ma non sempre, sopra l’offerta o al di sotto dell’offerta) nel tentativo di esporre altri partecipanti al mercato a reagire l’ordine non valido e il trading con un altro ordine dall’altra parte del mercato.

Altri esempi di attività HFT o algoritmica problematica includono strategie di immissione degli ordini relativi all’ordine di ordini vicini alla chiusura o chiusura delle normali ore di negoziazione che comportano distorsioni dello squilibrio di mercato indicatori attraverso l’ingresso di ordini non in buona fede e / o attività di trading aggressivo vicino all’apertura o alla chiusura.

FINRA continua anche a focalizzare la sua attenzione sull’entrata di HFT problematico e sull’attività algoritmica attraverso partecipanti sponsorizzati che avviano la loro attività al di fuori degli Stati Uniti. A questo proposito, FINRA ricorda alle imprese i loro obblighi di sorveglianza e controllo ai sensi della Regola di accesso al mercato della SEC e Comunicazione ai membri, nonché potenziali problemi relativi al trattamento di tali conti come conti dei clienti, antiriciclaggio e livelli di margine livelli, come evidenziato nell’Avviso regolamentare e nel SEC del 29 settembre 2011, l’Ufficio SEC di Compliance Inspections and Examination’s National Exam Risk.

FINRA sorveglia per identificare la manipolazione intersettoriale del prezzo dei titoli azionari sottostanti, in genere tramite algoritmi di trading abusivi e strategie utilizzate per chiudere posizioni di opzioni preesistenti a prezzi favorevoli o stabilire nuove posizioni di opzioni a prezzi vantaggiosi.